WASHINGTON — Als de maatregelen tegen de Amerikaanse economie heet worden, zoals in januari, zal de Federal Reserve de rentetarieven waarschijnlijk nog hoger moeten verhogen dan ze al heeft aangekondigd – en ze daar langer moeten houden – waarschuwde voorzitter Jerome Powell in een getuigenis voor het Congres over Dinsdag.
Powells eerste verschijning voor het Congres in negen maanden valt samen met recente tekenen dat de economie veerkrachtig blijft en de inflatie hardnekkig hoog blijft. In het afgelopen jaar heeft de Fed haar referentierente in het snelste tempo in vier decennia verhoogd tot ongeveer 4,6%, het hoogste niveau in 15 jaar. Consumentenbestedingen, aanwervingen en groei moeten echter nog afkoelen.
Verschillende functionarissen van de Federal Reserve zeiden vorige week dat als de groei en de inflatie hoog blijven, ze er de voorkeur aan zouden geven de referentierente van de Fed te verhogen tot boven het in december voorspelde niveau van 5,1%. Wanneer de Fed de basisrente verhoogt, worden hypotheken, autoleningen, creditcardtarieven en zakelijke leningen doorgaans duurder. Het is een trend die de uitgaven en de inflatie zou kunnen vertragen, maar die er ook voor zou kunnen zorgen dat de economie achteruitgaat.
Op weg naar zijn tweedaagse halfjaarlijkse getuigenis voor het Congres — Powell zal woensdag het House Financial Services Committee toespreken — zal de voorzitter van de Fed een verraderlijk pad moeten bewandelen: hij zal waarschijnlijk onder druk komen te staan van democraten die bang zijn dat steeds hogere rentetarieven zullen dalen . in de economische neergang en Republikeinen die er bij de Fed op hebben aangedrongen agressief op te treden om de versnelling van de prijzen te vertragen.
Op jaarbasis is de inflatie vertraagd van de piek in juni van 9,1% tot 6,4%. Maar de vooruitgang stopte in januari, toen de door de Fed geprefereerde inflatiemaatstaf het sterkst steeg in zeven maanden van december tot januari.
Powell heeft opgemerkt dat het grootste deel van de vertraging van de inflatie tot nu toe het gevolg is van het afwikkelen van toeleveringsketens waardoor meer meubels, kleding, halfgeleiders en andere fysieke goederen de Amerikaanse kusten hebben bereikt. Daarentegen blijft de inflatoire druk diepgeworteld in veel gebieden van de enorme dienstensector van de economie.
Zo blijven huur- en woonlasten een belangrijke aanjager van inflatie. Tegelijkertijd groeien de huurprijzen van nieuwe appartementen veel langzamer, een trend die de woninginflatie tegen het midden van het jaar zou moeten matigen, zei Powell.
Maar de prijzen voor veel diensten – van uit eten gaan tot hotelkamers tot kapsels – stijgen nog steeds snel, zonder dat er tekenen zijn dat de renteverhogingen van de Fed een impact hebben. Ambtenaren van de Federal Reserve zeggen dat de kosten van deze diensten voornamelijk een weerspiegeling zijn van stijgende lonen, die bedrijven vaak doorberekenen aan hun klanten in de vorm van hogere prijzen.
Als gevolg hiervan zei het monetairbeleidsrapport van de Fed aan het Congres, dat het samen met de getuigenis van de voorzitter zal publiceren, dat het onderdrukken van de inflatie waarschijnlijk “zachtere arbeidsmarktomstandigheden” zal vereisen – een eufemisme voor minder banen en meer ontslagen.